Аннотация
Полтерович В.М., Старков О.Ю.
Проблема трансплантации ипотечных институтов в переходных экономиках: роль стройсберкасс. / Препринт # WP/2006/210. - М.: ЦЭМИ РАН, 2006. - 92 с.
Трансплантация (заимствование) институтов - важнейший элемент реформ, осуществляемых в развивающихся и переходных экономиках. Однако принципы и методы трансплантации недостаточно разработаны, поэтому многие попытки заимствования институтов терпят неудачу. В частности, многочисленные проекты ускоренного создания наиболее передовых институтов ипотечного кредитования практически во всех странах "догоняющего" развития привели к дисфункциям - образованию неработоспособных институциональных форм, замедляющих становление ипотеки.
В данной работе для создания массовой ипотеки в России предлагается стратегия промежуточных институтов, включающая отбор эффективных трансплантатов, их приспособление к условиям реципиента и управление их последующим развитием (Полтерович, 2001). Чтобы найти рациональную стратегию, мы изучаем историю и эволюцию ипотечных институтов в развитых странах; сопоставляем различные стратегии трансплантации в переходных экономиках; предлагаем модель, позволяющую сравнить эффективность в российских условиях двух наиболее перспективных трансплантатов: банковской ипотеки и стройсберкасс. Показано, что в современной России на стадии становления ипотечного рынка слегка модифицированный институт стройсберкасс наиболее предпочтителен для большинства населения, обеспечивает максимальную эффективность государственных субсидий и способствует формированию более эффективных ипотечных институтов. После того как качество системы кредитования достаточно улучшится, роль стройсберкасс должна уменьшаться. Этот процесс может быть ускорен за счет постепенного снижения государственной премии на стройсбережения и переключения поддержки на субсидирование начального взноса в рамкахбанковской ипотеки.
Развитый подход к разработке стратегии промежуточных институтов может найти применение и при решениидругихтрансплантационных задач, связанныхсинституциональнымиреформамивразвивающихсяэкономиках.
Работа выполнена при финансовой поддержке гранта государственной поддержки ведущих научных школ РФ # НШ-6417.2006.6
Polterovich V.M., Starkov O.Y.
The Problem of Transplantation of Housing Finance Institutions in Transition Economies: the Role of Contractual Savings for Housing. / Working paper # WP/2006/210. - Moscow, CEMI Russian Academy of Science, 2006. - 92 p. (Rus.)
Transplantation of institutions is an important part of reforms in many developing and transition economies. However principles and methods of transplantation are not developed and therefore many transplantation attempts failed. This is a case for numerous projects of accelerated building the most advanced market institutions of mortgage markets in almost all "catching-up" countries; these projects bring to dysfunctions, i.e. to formation of disable institutions slowing emergence of modern hypothecs.
In order to build effective mortgage markets in Russia we propose a strategy of interim institutions that includes selection of effective transplants, their adjustment to the recipient's environment and control of subsequent transformations of the transplanted institutions (Polterovich, 2001). To elaborate an effective strategy we study the history and the evolution of housing finance institutions in developed countries, compare different strategies of transplantation in transition economies and suggest a model to compare under Russian conditions two most promising candidates for transplantation: bank mortgage financing and Bausparkassen. It is shown that in contemporary Russia at the emergence stage of mortgage market the adjusted institution of Bausparkassen is more preferable to the majority of population, provides the maximal effectiveness of state subsidies and facilitates emergence of more advanced housing finance institutions. However, the role of Bausparkassen has to be diminished at a point where credit markets turn out to be developed enough. This process may be accelerated by gradual decrease of the Bauspar premiums on savings and switching of policy on subsidizing banking down payment.
We suppose that our approach to the elaboration of interim institutions strategy may be applicable to transplantation problems concerning other institutional reforms in transition economies.
The financial support of the grant # NSh-6417.2006.6, School Support, is gratefully acknowledged.
ISBN 5-8211-0394-0
